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第十一章罗斯柴尔德在中国19792020年（第2页）

俞丽萍说：“像我们这样200多年历史的欧洲公司，怎么会把良好声誉押在一家名不见经传的中国民营汽车公司上呢？其实我们最后决定的过程，也是非常痛苦的，要经过内部审批。当时金融危机还没有开始，西方还有其他汽车公司想买沃尔沃。”

在吉利提出邀请之后，一家欧洲汽车公司也希望罗斯柴尔德协助竞购沃尔沃。按照罗斯柴尔德集团规定，只能代表一家企业参与竞标，俞丽萍需要说服总部放弃这家销售规模是吉利10倍的欧洲车企。

俞丽萍为此多次向大卫建议：“吉利收购沃尔沃项目一旦成功，将起到巨大的样板效应，可巩固罗斯柴尔德集团在全球汽车业的地位。”

2008年6月，在一次罗斯柴尔德全球性合伙人会议上，俞丽萍发表了一番慷慨激昂的演讲，她将中国等新兴市场对于罗斯柴尔德的重要意义与吉利并购沃尔沃项目等同起来，会场顿时情绪高涨，围绕这件事情的讨论非常热烈。最终，“吉利收购沃尔沃”提议在内部立项通过。

一个阵容豪华的并购团队随后组建：除俞丽萍之外，其他三人分别是曾在沃尔沃集团担任执行董事长的培尔-吉林哈默、沃尔沃前CEO汉斯-奥洛夫-

奥尔森以及高盛集团前合伙人梅瑞克-考克斯。2008年11月26日，罗斯柴尔德顾问团队开启以了解吉利集团为目的的中国行，并在此后的收购工作中负责疏通政府关系，进行知识产权谈判，与沃尔沃员工、工会和供应商沟通以及对沃尔沃资产进行精确评估等工作，发挥了无可替代的关键作用。

2009年1月，李书福再次参加底特律车展，不过身边多了一位女士——俞丽萍。李书福告诉福特CEO艾伦·穆拉利：“我准备得很充分，顾问团队都请好了。”

在欧美发达市场有一个不成文的规矩，大型并购项目只有引入知名投行才证明是“认真的”。穆拉利认为李书福在按照游戏规则行事，当场表示，一旦出售沃尔沃，将第一时间通知吉利。

回国之后，李书福积极与政府沟通。当时长安、北汽、奇瑞等多家国内车企都宣布收购沃尔沃计划，2009年3月，吉利获得发改委的支持函，这意味着国内同行将不再参与竞争。4月，福特首次开放数据库，罗斯柴尔德并购团队开始阅读6473份文件，通过十多次专家会议，2次现场考察，3次管理层陈述，了解沃尔沃的真实状况。针对福特起草的2000多页合同，他们进行了1。5万处的修改标注。

谁曾料到，夏天即将到来时，情况急转直下。2009年5月，瑞典有些官员公开在报纸发表文章反对中国企业收购沃尔沃，理由是两者在企业文化和管理理念上存在巨大差异。到了7月，一家名为皇冠的美国公司和一家瑞典财团突然参与竞标，报价蹿升至28亿美元，这两家财团的负责人分别在福特和沃尔沃担任过高管。

吉利如临大敌，罗斯柴尔德并购团队冷静分析，虽然对方报价更高，但福特希望通过这次全球瞩目的并购交易塑造负责任的形象，价格并非决定性条件，他们更在乎沃尔沃品牌的长期健康发展，这两家财团无法确保让沃尔沃起死回生。另外，此时全球金融危机浓雾弥漫，短期内筹措28亿美元并非易事。

罗斯柴尔德并购团队和吉利一起向福特提出要求，绝不能因为出现新买家而拖延递交标书的最后期限，否则就退出竞标。果然，福特如期开标，两家财团因未能按时完成融资退出。2009年7月，吉利向福特递交具有法律效力的标书获得通过，李书福在内部会议上感慨：“我这次是把身家性命全押上了！”

2009年9月29日，吉利注册北京吉利凯盛国际投资有限公司，这标志着吉利并购沃尔沃项目启动融资计划。按照设想，吉利凯盛注册资本41亿元，由吉利全额出资，另外还将通过政府融资40亿元。罗斯柴尔德并购团队设计了一个两全其美的巧妙方案：既让吉利在未来的股权结构中占据有利地位，又不动用香港上市公司的钱（实现“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”），还得保持项目对投资人的吸引力。

罗斯柴尔德并购团队分作两个小组，一组找政府，一组找基金。然而，两个小组的融资进展都不顺利。

2009年12月底是吉利对外宣称的与福特签订正式协议的日子，俞丽萍回忆：“我们当时找各种基金，包括有钱的个人投资者，但由于双方经济立场不同，都未谈拢。”由于吉利拿不出融资结构，福特此后每两周开一次电话会督促。

政府融资方面，2009年12月22日，北京吉利万源国际投资有限公司在北京亦庄注册，大庆市国有资产经营有限公司作为股东之一出资30亿元，虽然缓解了燃眉之急，但没有彻底解决问题。罗斯柴尔德并购团队转向上海市嘉定区，2010年2月3日，上海嘉尔沃公司成立，注册资本1亿元，嘉定开发区持股60%，嘉定国资持股40%，这是吉利并购沃尔沃的第二个融资平台。2月9日，吉利与嘉尔沃签约，按照协议，吉利并购沃尔沃后将中国总部放在嘉定，并设立沃尔沃国产工厂。上海市仅用两周就履行完所有审批事项。

此时离吉利与福特签订最终协议的日期已非常接近，俞丽萍说：“福特也许会等我们到3月31日，但之后肯定不会再等，那是我们约定的最后期限，整个并购都是严格按照时间表走的。”

2010年春节，俞丽萍过得并不安稳，李书福几乎每天都和她电话沟通项目。2月13日（除夕），李书福下午6点半打来电话，俞丽萍正准备吃年夜饭，结果一直讨论到晚上8点半。2月14日（大年初一），李书福早上8点打来电话，俞丽萍说：“我想这个人是不是疯了，过年也要操心工作的事。”李书福想给福特CFO路易斯-布斯写封信，表达收购遇到严重的融资问题，沟通如何解决难题。

2月24日，上海吉利兆圆国际投资有限公司成立，吉利万源占股87。65%，嘉尔沃占12。35%。至此，吉利并购沃尔沃的融资结构终于确定下来。吉利、大庆国资、上海嘉尔沃分别出资41亿元、30亿元、10亿元，股权比例分别为51%、37%和12%。此时离最后期限还有26天。

3月27日，临近签约前一天，吉利正式向中国商务部递交《融资结构说明》，履行正式审批手续。7月28日，商务部完成审批。6天之前，国家发改委已完成审批。在正式交割之前，这项并购通过了40多个国家的反垄断调查，其中7月6日和7月15日分别通过欧盟和美国的反垄断调查。此后，吉利一路坦途，再未遇到阻力。

2010年8月2日，吉利在伦敦举行沃尔沃轿车并购项目的交割仪式，这项旷日持久的收购终于取得阶段性胜利。沃尔沃报价40亿美元的交易，最终被罗斯柴尔德并购团队疯狂砍价到18亿美元成交。

罗斯柴尔德并购团队终于可以长舒一口气。一路走来，这桩错综复杂的并购案险象环生，人才储备不够、竞争对手搅局、融资出现困难、知识产权问题遇到障碍等难题接连出现，在最困难的2010年二三月份，李书福甚至陷入绝望，他当时说：“如果可以重新选择，我愿意选更自由的职业：记者、律师、诗人、作家、画家、歌唱家。”但是，罗斯柴尔德并购团队最终协助吉利化险为夷，获得圆满成功，俞丽萍说：“好像一个溜溜球，每次都已经到最底部，快碰到地了，却又起来了。”

通过这次并购，李书福让全世界认识了吉利，也认识了中国汽车行业和制造业。罗斯柴尔德也因此一战成名，他们的中国并购顾问排名从2009年第19位上升到第8位，汽车行业顾问的龙头地位得以稳固。

截至2020年5月，吉利并购沃尔沃已过去十年。以今天的成果来看，这场交易对各方来说依然是多赢的选择。

阿里巴巴的“御用军师”

在过去很多年里，马云被塑造成中国最具魅力的商界领袖，简直就是创业、财富、时代英雄的代名词。

马云“封神”的起点，始于2007年11月6日阿里巴巴B2B业务登陆香港资本市场。开盘当天，阿里巴巴市值达到280亿美元，成为中国首家市值超过200亿美元的互联网公司。就在这一月底，马云成为中国互联网界第一位被《财富》杂志选为封面人物的首席执行官，也是极少数登上《财富》的中国企业家之一。《财富》杂志写道：“那个拥有孩童般笑容的小个子男人，仿佛已经站在了世界之巅，完全可以无视山下的指指点点。”

鲜为人知的是，就在阿里巴巴前往香港上市之前，马云曾远赴欧洲拜访大卫·罗斯柴尔德，他高度认可罗斯柴尔德家族的理念和业务模式，并希望聘请罗斯柴尔德团队为阿里巴巴顺利在香港上市保驾护航。大卫对马云一见如故，双方由此开启了一段长达7年的合作之旅。

其实，大卫对中国市场的业务发展以及与中国客户的交流高度重视，他多次在位于巴黎的家中接待到访的中国客户，并要求高管们利用全球资源对发展中国业务给予大力支持。

俞丽萍总结道：“几年来，罗斯柴尔德团队高质量的专业服务、诚恳公正的评估意见，获得了阿里执行团队的高度认可，阿里巴巴的B2B业务在香港上市、退市、中间的战略收购、赴美整体上市等所有流程的独立财务顾问都是由罗斯柴尔德集团担任。”

“阿里巴巴是非常成熟的、国际化程度很高的企业。在准备将B2B业务上市的时候，阿里巴巴内部评估时就觉得，要请一家独立财务顾问对其上市地点、上市时机以及券商等进行综合评估。因为独立的第三方会给出最利于未来企业发展的公平建议并使企业和股东的利益最大化，尤其是香港、美国或伦敦等市场由于其投资者特性，对企业的偏好各不相同。”俞丽萍解释说，“除了对市场的选择，独立财务顾问对上市时机也会给出最中肯的建议。许多企业认为上市越快越好，但我们觉得要找到合适的时机。”

上市还不到5年，2012年6月20日，阿里巴巴宣布正式从香港交易所摘牌退市，并宣称这是为5年内整体上市所做的铺垫。在此之前，阿里巴巴已斥资近180亿港元实施私有化计划。而整个阿里巴巴退市方案的独家财务顾问，正是当初协助其上市的罗斯柴尔德集团。

在阿里巴巴退市之前，罗斯柴尔德团队还为马云办成了两件资本大事。

2010年6月25日，阿里巴巴宣布与美国网店零售服务商Vendio达成全资收购协议，这是阿里巴巴成立十年来第一桩海外收购案。Vendio拥有11年网店零售服务经验，为美国8万多家B2C独立零售商提供服务，每年交易金额超过20亿美元。其实，收购Vendio是阿里巴巴对“全球速卖通”进行1亿美元投资计划的一部分，收购完成后，阿里巴巴将对“全球速卖通”和Vendio进行市场对接、整合，帮助中国制造以网络直通车形式一站式进入美国零售终端市场。