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手机制造：中国电子业的面子和里子

2008年遭遇金融危机后，全球电子巨头筹划摆脱高成本的日韩供应商，中国抓住时机，出台了电子产业振兴计划，中国电子业迅速崛起为世界消费电子的制造中心，超过70%的智能手机是中国制造，一大批电子零配件企业做大做强。舜宇光学、瑞声科技、歌尔声学、立讯精密的股价暴涨。十年间电子产业指数上涨幅度高达450%，是同期大盘涨幅的6倍。

那么，中国电子业与国际同行相比，到底处于什么样的行业地位？有没有形成自己的核心竞争力？中国电子制造业勃兴背后的真相到底是什么呢？远川科技评论陈二营长等专业人士以手机制造为例，对此做了深入的分析。

首先，从数据上看中国生产了数量占世界七成的摄像头，但在摄像头市场，大家耳熟能详的仍然是德国徕卡、日本索尼等品牌。为何一个中国知名厂家都没有呢？

高端手机最大的卖点是堪比相机的拍照功能。新的iPhone手机中，摄像头的价格高达73美元，比芯片还贵。手机摄像头90%的价值都高度集中在三个部件：模组、镜头和图像传感器（CMOS）。

摄像头产业的最上游是图像传感器，这是整个产业链最肥也是最大的一块蛋糕。市场规模在150亿美元以上，并且有着50%的高利润率。中游的镜头市场有一定的技术壁垒，毛利润率最高可达70%，有时比做传感器还赚钱。市场规模差不多是40亿~50亿美元，比图像传感器小了许多。最下游的镜头模组组装，是个雇佣大批的人来封装镜头、芯片等零件的苦力活。虽然市场与镜头相当，但利润率只有镜头的15而已。

模组毫无疑问是中国大陆企业的天下，全球的50多亿颗摄像头模组，中国大陆生产了超过七成。但这是一个资本和劳动力密集型的行业，简单来说，就是功夫再高也怕土豪，有钱就可以杀进来。欧菲光2013年才进入摄像头模组行业，但通过从资本市场募集充足的资金，大量扩产，利用规模效应打得作为行业老炮的台湾企业溃不成军。2016年，仅仅进入行业3年，欧菲光就在模组数量上冲到了全球第一。2017年不屑于相机模组业务1。5%净利率的索尼，决定集中精力发展图像传感器（CMOS），于是寻求出售在华南的模组业务。欧菲光趁机花费2亿多美元的巨资盘下了这块业务。但成功的扩产和收购并不能让欧菲光站稳脚跟，仅仅一年后，大陆的连接器巨头立讯精密又收购台湾光宝的相机模组业务，杀进了这个市场，并成功打入华为产业链，本来就微利的相机模组市场很可能又要迎来一轮新的战斗。这种惨烈的厮杀是由模组行业缺少技术壁垒所决定的。可以预见的是，伴随着中国劳动力成本的提高，未来“欧菲光们”很有可能还要面临着东南亚、印度地区企业的挑战。

相对于模组，镜头是个更赚钱的生意。占市场份额三成以上的是中国台湾企业大立光，它一年的营收虽然只有108。8亿元人民币，只有欧菲光的14，但利润却高达53亿元人民币，比欧菲光过去5年净利润加起来的2倍还多。不过大陆老牌光学巨头舜宇陆续并购了韩国的力量光学和日本的柯尼卡美能达光学仪器，技术实力逐步提升。加之不断加码的研发投入，舜宇光学在镜头领域以年均超过50%的速度快速增长，目前市场份额已经逼近25%。

再往上走一层就是图像传感器，这是整个摄像头的核心所在。卖掉下游模组业务扼守上游的索尼是该领域绝对的霸主，占据了40%以上的市场，年年都有10亿美元以上净利润进账。索尼持有最多的图像传感器的专利，在高端手机市场独孤求败。自iPhone4s开始，iPhone再也没有使用过索尼以外的图像传感器。华为的P30摄像功能惊艳全球，背后依靠的就是华为和索尼联合开发的IMX600系列传感器，华为旗舰mate系列也使用了定制的索尼传感器。排在索尼之后的是韩国三星，占据了20%的市场，也有不少惊艳之作，比如小米CC9Pro号称1亿像素，就是靠三星的IShtHMX感光芯片实现的。中国企业在该领域缺少话语权，主要代表厂商格科微、思比科都难登大雅之堂，被A股热炒的富瀚微还处于门外研发阶段。

以上分析表明，在光学领域，欧菲光、邱钛科技等企业表面上生产了大部分摄像头，却是干的拼接活，净利润比富士康高不了多少，因此也没能像索尼、徕卡这样在消费者心中形成品牌认知。

其次，为什么中国能在面板终端市场逆袭，但在面板上游却举步维艰？

如果说摄像头是最吸引消费者注意力的卖点，那屏幕则是最重要、消费者使用最久的零部件。一块色彩鲜明、画面细腻的好屏幕是高端手机最基本的通行证。iPhone11Pro上的屏幕足足花了69美元，是手机上第二贵的零件。

手机屏幕上的盖板玻璃负责保护屏幕，显示面板负责图像的显示，触控面板负责感应用户的手指，三者像一个三明治一样叠起来，共同组成了手机屏幕。在盖板玻璃和触控屏这两个市场，由于门槛不高，基本上就是中国企业的内战，而且利润越来越低。

盖板玻璃的龙头是蓝思科技，但它战战兢兢、如履薄冰。一边是算半个同行的欧菲光和合力泰不断加码，一边是八竿子打不着的比亚迪和瑞声科技高调宣布进入，硬是把蓝思科技从上市时候的创业板盈利王，打成了2019年年初的亏损企业。

在传统的LCD屏幕上，中国大陆从2010年的不到4%的份额，增长到现在的接近40%，光龙头京东方一家就能占20%的市场。这种增长背后，是京东方天量的资本消耗，从2012年开始，京东方累计投资了近2000亿元用于扩充产能，其中有近700亿元是从股票市场圈来的。不断的增发摊薄，让京东方股价上市10余年都没能超过上市价格。

天量扩产带来的产品过剩使LCD面板价格一路雪崩，即使拿到了政府的近百亿补贴，京东方8年的净利润累计也不过200亿元，还不到投资额的110。当京东方盘算着用价格战击败各路对手时，三星却实现了在新兴的OLED屏幕上的卡位赚钱。仅2017年一年，三星的面板业务利润就超过300亿元，比京东方10年赚的钱都多。

在中国独霸的盖板玻璃行业，用来制作盖板玻璃的玻璃基板基本上都是美日称霸。比如蓝思科技90%以上的玻璃板材都是从康宁处采购的大猩猩玻璃。OLED面板非常依赖发光材料，其中毛利率最高（70%）的蓝光材料，七成供给来自日本的石油企业出光新产。日本企业虽然在面板下游行业溃败，但上游材料和设备，却借着我国扩产的东风赚得盆满钵满。

总的来说，中国拿下的面板终端产业有一定的技术和资本门槛，但主要还是靠进口设备和来料加工在讨生活。一堆中国大小厂商在净利润5%以下的行业里相互伤害，实属无奈。

再次，中国企业能做出汽车电池，为什么难以称霸手机电池？

如果说屏幕和镜头是最能直接抓消费者眼球的部件，那么电池就是最影响消费者体验的部分了，超长待机和“充电五分钟，通话两小时”都是手机电池一直以来的追求。

电池主要分为上游的消费电芯和下游的电池模组。